PER・PBRで割安株を見つける方法【初心者向け】

PER・PBRって何？株価指標の基本をわかりやすく解説

こんにちは、たけちゃんです！

「割安株を買いたいけど、どうやって見つければいいの？」という疑問、投資を始めたばかりの方はよく感じますよね。そんなときに役立つのが PER（株価収益率） と PBR（株価純資産倍率） という2つの株価指標です。

この2つをしっかり理解するだけで、「なんとなく安そうだから買う」という感覚投資から卒業できます。一緒に学んでいきましょう！

PER（株価収益率）とは？

PERは「Price Earnings Ratio」の略で、株価が1株あたりの利益の何倍になっているかを示す指標です。

計算式はこちら：

PER = 株価 ÷ 1株あたり純利益（EPS）

たとえば、株価が1,000円で1株あたり純利益が100円なら、PERは10倍です。

PERが低いほど割安、高いほど割高と判断するのが基本です。一般的に日本株の平均PERは15倍前後と言われていますので、それより低い銘柄は割安候補になります。

ただし、PERが低い＝必ずしも良い株というわけではありません。業績が悪化して利益が下がっているだけの「バリュートラップ」には注意が必要です。

PBR（株価純資産倍率）とは？

PBRは「Price Book-value Ratio」の略で、株価が1株あたりの純資産の何倍かを示す指標です。

計算式はこちら：

PBR = 株価 ÷ 1株あたり純資産（BPS）

PBRが1倍を下回ると、理論上は「株価が解散価値を下回っている」状態、つまり超割安と言われます。日本株にはPBR1倍以下の銘柄が多く、東京証券取引所も改善を求めていることで話題になりましたね。

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PER・PBRを使った割安株の実践的な探し方と注意点

基本概念を理解したところで、実際にどうやって割安株を探せばいいか、具体的な方法と注意点を解説します。

スクリーニングツールを活用しよう

割安株を効率よく探すなら、株式スクリーニングツールが便利です。代表的なものをご紹介します。

• Yahoo!ファイナンス：無料で使えて初心者にも簡単
• SBI証券のスクリーナー：PER・PBRなど複数条件を組み合わせて検索可能
• 楽天証券のスーパースクリーナー：直感的に使えて便利

たとえば「PER15倍以下 かつ PBR1倍以下 かつ ROE10%以上」といった条件で絞り込むと、財務的に割安で収益力もある銘柄を効率よく見つけられます。

PER・PBRを使うときの3つの注意点

① 業種ごとの平均値を比較する

PERは業種によって大きく異なります。IT・成長株は高PERが当たり前で、銀行・電力などの成熟業種は低PERが一般的です。異なる業種間でPERを単純比較するのは危険です。必ず同業他社との比較を行いましょう。

② 赤字企業のPERは参考にならない

純利益がマイナスの企業はPERが計算できません（マイナスになる）。赤字企業の割安判断にはPBRや他の指標を使いましょう。

③ PBRが低くても成長性がなければ意味がない

PBR1倍以下でも、事業が縮小し続けていれば純資産自体が減っていくリスクがあります。ROE（自己資本利益率）や売上成長率も合わせて確認することが大切です。

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成功事例：PBR0.6倍の三菱UFJフィナンシャル・グループで資産を増やした話

実際に僕がPER・PBRを使って成功した体験をお話しします。

銘柄：三菱UFJフィナンシャル・グループ（8306）
時期：2023年1月〜2024年3月
取得単価：870円 × 500株（取得総額：43万5,000円）

2023年の年明け、日銀の金融政策正常化への期待が高まる中で、銀行株を改めてチェックしていました。当時の三菱UFJはPERが約9倍、PBRはなんと0.6倍という超割安水準。東証がPBR1倍割れ改善を要求するニュースも追い風になると確信しました。

「これは明らかに安すぎる…！」と思い、870円で500株購入。

その後、日銀のYCC修正・マイナス金利解除の期待が高まるにつれて株価は上昇し始めました。配当利回りも4%超でインカムゲインも享受しながら、2024年3月には株価が1,580円に到達。

売却益：（1,580円 – 870円）× 500株 = 35万5,000円
配当収入（約1年分）：約1万円
合計利益：約36万5,000円（利益率約84%）

PBRという指標を信じて、焦らず保有し続けたことが功を奏しました。「指標が示す割安感を信じる」という投資の基本を実感できた取引でした。このときばかりは「CFPの勉強が報われた！」と心の中でガッツポーズしましたよ（笑）

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失敗事例：PER5倍の激安株に飛びついて大損した話

成功ばかりではありません。PERだけを見て痛い目を見た失敗談も正直にお話しします。

銘柄：某アパレル関連中小型株（※銘柄名は伏せます）
時期：2021年9月〜2022年4月
取得単価：620円 × 1,000株（取得総額：62万円）

当時、スクリーニングをかけていたら「PER5倍・PBR0.8倍」という数字が目に飛び込んできました。「こんなに安い株があるのか！」と興奮して、業績の詳細確認もそこそこに勢いで購入してしまったんです。

ところが買ってから決算資料をよく読むと、その利益は不動産売却による一時的な特別利益が大半を占めていました。本業のアパレル事業はコロナ禍の影響でボロボロ。実態のPERは30倍以上だったんです。

「しまった…ちゃんと調べればよかった」と後悔したものの、損切りタイミングを逃しずるずると保有。2022年4月に業績悪化の追加発表があり、株価は一気に340円まで下落。

売却損：（340円 – 620円）× 1,000株 = -28万円

手数料含めると損失は約28万5,000円。精神的にもかなりきつかったです…。

この失敗から学んだのは、「PERの数字だけを信じてはいけない」 ということ。利益の中身（経常利益か？一時的な特別利益か？）を必ず確認すること、そして業種特性・事業内容の理解なしに割安株投資はできないということを痛感しました。

指標はあくまでも「入口」。その先にある企業の実態を読み解く力が割安株投資には不可欠です。

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まとめ：PER・PBRは割安株発掘の強力な武器になる

PERとPBRは、株式投資における基本中の基本の指標です。改めてポイントを整理しましょう。

指標	見るポイント	割安の目安
PER	利益に対する割安感	同業他社平均より低い
PBR	純資産に対する割安感	1倍以下

• PERは業種比較で使うこと
• PBRは1倍割れが一つの目安
• 指標だけでなく利益の中身・成長性も必ず確認
• ROEやキャッシュフローと組み合わせて判断するとより精度が上がる

割安株投資は「安いものを買って適正価格に戻るのを待つ」というシンプルな戦略ですが、その「安さ」が本物かどうかを見極めるのが肝心です。PER・PBRはその判断を助けてくれる強力なツール。ぜひ日々の銘柄チェックに取り入れてみてください！

次回は「ROEとROAで企業の収益力を測る方法」についてお話しする予定です。お楽しみに！